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??2025年4月10日晚間，格力地產發布公告稱，公司收到控股股東珠海投資控股有限公司（即海投公司）通知，珠海國資委將海投公司整體無償劃轉至華發集團。此消息被認為是格力地產將完全退出地產行業，同時全面聚焦免稅商品銷售等業務。此類操作對于當前房地產國企的資源整合等都有較好啟發，亦為一些企業的存量土地和房產項目盤活提供了新的思考。

??一、合并情況

??根據中國房地產報的消息，4月10日晚間，格力地產股份有限公司即格力地產發布公告稱，公司收到控股股東珠海投資控股有限公司即海投公司通知，珠海市人民政府國有資產監督管理委員會即珠海市國資委將海投公司整體無償劃轉至珠海華發集團有限公司,即華發集團。

??此次劃轉是根據《珠海市2025年市屬國有企業專業化整合方案》推進的。劃轉完成后，海投公司控股股東將由珠海市國資委變更為華發集團，海投公司將為華發集團下屬二級企業管理。不過，海投公司仍為格力地產控股股東，珠海市國資委仍為格力地產的實際控制人。

??從此次操作的背景看，其與珠海國資委啟動新一輪重組整合行動有關系。通過此類整合，將更好優化國有資源配置，提升國企競爭力。另外也可以看出珠海國資委對華發集團的重視。該企業為珠海市最大的綜合性國有企業集團，在房地產、金融、城市運營等領域具有顯著優勢。通過當前資源整合，客觀上進一步增強了華發集團企業經營實力。

??二、企業影響

??1、對格力的影響

??對于格力地產來說，其戰略定位將更加清晰聚焦。1）其完全退出地產行業，本身就是行業中的一件重要事件，也意味著在房地產供求關系發生重大變化的情況下，格力地產將變更為珠免集團。在此類新的戰略定位下，格力地產將變更為以免稅業務為核心，圍繞大消費產業鏈開展新業務和新投資。2）后續格力地產將不再有新增地產開發項目，而既有的存量地產項目將進入存量盤活的階段。當然，這也可以和華發集團的既有地產項目尤其是存量房業務板塊進行結合，更好促進存量項目的消化。

??2、對華發的影響

??此事對于華發的影響也是積極的。1）通過此類板塊的注入，后續華發的資產規模和業務范圍將進一步擴大，既提升其在資本市場的影響力和融資能力，同時也有助于其后續全國戰略的擴張。2）觀察華發最近幾年的地產項目，其拿地規模略有收縮。而現在格力地產項目注入，后續可以在內部更好地梳理土地項目，有效緩解最近兩年招拍掛市場上土地儲備偏低的情況，也為華發后續房地產業務板塊持續發展注入活力。

??三、市場影響

??1、對國資資源整合的啟示

??此次珠海市國資委所推行的模式，無疑為全國各地優化國有地產資源配置、提升地產國企競爭力提供了一條新的思路。1）在國資管理中，資源的合理配置和整合是當前的工作重點。通過地產板塊梳理，將更好地促進國企條線資源的整合。這樣既可以鞏固傳統地產業務，也可以積極探索新型業務。2）整合本身也是存量資產盤活的重要階段。當前全國盤活存量資產的各類金融財政支持力度加大，而且房價或房地產資產價值處于上升階段。這都為后續存量項目盤活提供了非常好的窗口期。

??2、對后續房地產市場的啟示

??我們認為，隨著地產國企資源的整合，后續一些國企的經營能力將持續提升。尤其是觀察最近兩年土地市場情況，一些國企的投資拿地實力明顯增強。加之在最近存量土地盤活中，一些國企項目積極爭取專項債資金支持，這都為后續盤活存量、提高增量領域的投資能力創造了更好的條件。我們認為，關注各地國資條線的工作，對于我們理解新一輪房地產競爭格局和市場主體情況都有非常好的啟示。