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??中房網(wǎng)訊 （高鶴/文）開年以來(lái)，盡管并購(gòu)債等融資渠道的開啟，釋放出了相對(duì)積極的信號(hào)，部分優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企融資渠道也在逐漸回暖。但整體情況仍不及預(yù)期，距房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的全面回暖尚存在一段差距。

??單從2月份的融資情況來(lái)看，100家典型房企融資量創(chuàng)下了2018年1月以來(lái)新低。雪上加霜的是，新一波償債高峰即將來(lái)臨，總計(jì)近660億元的債券將于月內(nèi)到期。

??融資不及預(yù)期，百家房企單月融資量創(chuàng)2018年以來(lái)新低

??克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2022年2月100家典型房企的融資總量為398.17億元，環(huán)比下降58.9%，同比下降58.8%，融資量創(chuàng)2018年1月以來(lái)新低。另?yè)?jù)同策研究院數(shù)據(jù)顯示，2月份其監(jiān)測(cè)的40家房企共完成融資288.27億元，環(huán)比下滑49.84%，融資金額創(chuàng)近2年新低。

??國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金25143億元，同比下降17.7%。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，資金面總體上表現(xiàn)不如預(yù)期，這說(shuō)明既有的寬松金融政策還需要繼續(xù)發(fā)酵和傳導(dǎo)，最后才能讓房企切實(shí)感受到資金方面的負(fù)擔(dān)減輕。

??從時(shí)間上看，因2月有春節(jié)假期，融資操作時(shí)長(zhǎng)相對(duì)較短。同時(shí)，部分房企會(huì)在1月提前“屯糧”。另一方面，近期龍光集團(tuán)、禹洲集團(tuán)等規(guī)模房企仍持續(xù)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，當(dāng)前信用擔(dān)憂還未緩解，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清尚未完全釋放，投資及企業(yè)發(fā)債也較為謹(jǐn)慎。

??從近期大熱的并購(gòu)債上看，行業(yè)收并購(gòu)仍然“雷聲大雨點(diǎn)小”。對(duì)于房企而言，當(dāng)前手中現(xiàn)金最為重要，要優(yōu)先保障充足的現(xiàn)金流。未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境尚未達(dá)到樂(lè)觀，有實(shí)力房企觀望情緒加重。出險(xiǎn)房企也不愿過(guò)早出售核心資產(chǎn)，以致資產(chǎn)估值偏低，行業(yè)收并購(gòu)暫陷僵局。

??此外，值得注意的是，雖然2月份集合信托整體下低迷，但房地產(chǎn)類環(huán)比卻增幅近24%，成立規(guī)模86.7億元，成為唯一環(huán)比增長(zhǎng)的投資板塊。雖然房地產(chǎn)信托出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，但絕對(duì)規(guī)模不大。業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)信托的主要問(wèn)題在于存量項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置問(wèn)題，投資者信心不足。

??償債小高峰來(lái)臨，眾房企“自救”動(dòng)作不斷

??隨著房地產(chǎn)企業(yè)融資表現(xiàn)不佳，房企償債越發(fā)承重，年內(nèi)新一波償債小高峰來(lái)臨。根據(jù)克而瑞研究中心此前的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，3月將有42筆債券到期，合計(jì)657.14億元，環(huán)比上升74.7%，房企的流動(dòng)性危機(jī)仍在持續(xù)。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普在此前的報(bào)告中表示，3月和7月是相對(duì)到期高峰，行業(yè)仍面臨流動(dòng)性壓力。

??另一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在近期的一份報(bào)告中指出，融資渠道緊張及龐大的再融資需求將加大中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商的流動(dòng)性壓力，并導(dǎo)致2022年年內(nèi)違約數(shù)量增加。

??面對(duì)步步緊逼的高額債務(wù)，近期房地產(chǎn)企業(yè)“自救”動(dòng)作不斷。

??3月10日，SOHO中國(guó)宣布，將以7折價(jià)格銷售3.2萬(wàn)平方米的京滬兩地優(yōu)質(zhì)物業(yè)，銷售所得將全部用于降負(fù)債。

??3月14日，正榮集團(tuán)董事局主席歐宗榮為清償貸款，將正榮服務(wù)2.53億股轉(zhuǎn)讓予福建華閩。

??3月15日，富力地產(chǎn)以虧損6884萬(wàn)英鎊的代價(jià)，出售倫敦某項(xiàng)目回血9570萬(wàn)英鎊（約等于9.77億港元）。

??如此這些，足見部分房地產(chǎn)企業(yè)手中資金之壓力。

??在市場(chǎng)擔(dān)憂個(gè)別房企償債能力的情況下，近期多家房企在披露2月銷售數(shù)據(jù)的同時(shí)，特別披露了債務(wù)規(guī)模、融資安排和償債能力，以提振市場(chǎng)信心。如首開股份、華發(fā)股份、保利發(fā)展等。

??不過(guò)，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，最為關(guān)鍵的還是“練好內(nèi)功”，提振銷售數(shù)據(jù)。正如嚴(yán)躍進(jìn)所分析，銷售數(shù)據(jù)改善，才能真正讓房企緩解資金壓力，而不是單純依賴外部的各類融資。