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??中房網訊 （亞晨/文）7月15日，央行發布公告稱開展了4000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，利率2.95%，與上期持平，當日無逆回購操作。

??央行方面表示，此次MLF操作是對本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利（TMLF）到期的續做，其中TMLF續做可繼續滾動，總期限為3年。

??分析人士認為，此次操作符合市場預期。7月13日，央行開展了下半年的首次逆回購操作，利率維持在2.2%的水平不變。從央行公開市場歷史操作看，逆回購利率、MLF利率調整具有聯動性。

??對于本次MLF操作所釋放的信號，中信證券研究所副所長明明表示，央行操作總體保持了穩健中性的風格，維護流動性整體平穩，沒有進行超額的對沖和回籠?！氨驹翸LF分兩期到期，共4000億元到期量，當日4000億元操作量與到期量完全對沖?！?/p>

??實際上，MLF利率已經連續三月未做調整。而每月15日的MLF對20日的LPR報價引導作用正在被逐漸確立和強化。根據貸款市場報價利率（LPR）的規律，如果當月MLF利率不動，那么一般情況下，LPR報價也會保持穩定。根據這一規律，市場普遍認為本月LPR報價大概率或保持不變。

??東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期央行逆回購利率保持穩定，市場利率中樞升至政策利率附近，加之不久前央行剛下調再貸款再貼現利率，短期內不會引導同屬政策利率體系的MLF利率同步下行；同時，近期宏觀經濟修復進程較快，推動央行貨幣政策節奏有所調整。

??而今年以來，央行已下調MLF利率30個基點。央行貨幣政策司副司長郭凱此前曾表示，下半年貨幣政策的立場仍然是穩健，要更加靈活適度，現在更加強調“適度”兩字。

??大多數分析人士認為，盡管MLF續做未“降息”，但在要求金融系統讓利的背景下，后續“降利率”仍值得期待。

??對此，王青預計8月伴隨CPI同比顯著下行，畢業季后就業壓力有所加大，MLF“降息”有望重啟，年內MLF招標利率還有約20個基點左右的小幅下調空間。這意味著全年政策降息幅度將在50個基點左右，遠低于2008年政策利率下調216個基點的降幅。