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??近期市場相對沉悶，盡管人民幣持續(xù)升值，但地產版塊表現平庸。行業(yè)方面，央行和住建部將限制開發(fā)商融資的政策，即“三道紅線”將于2021年1月1日起全行業(yè)推行，這成為近期高債務房企大幅下滑的主要原因，泰禾集團等債務壓力較大房企，目前持續(xù)創(chuàng)出年內新低，這也進一步拖累了版塊人氣。《東地產財經周刊》中線股票池表現繼續(xù)領跑大市，股票池中個股表現較佳，整體收益率達200%。其中，萬科A、保利地產收益率較高；收益分別為694.97%、594.78%；陽光城、陸家嘴收益率均超200%，榮盛發(fā)展、華夏幸福。

??安居寶收益率介于90%到120%之間，世聯(lián)行、深振業(yè)、中南建設收益在15%至40%之間，招商蛇口出現虧損。我們認為，房住不炒的宏觀背景下，逢低布局地產股中具有估值安全邊際的藍籌股，同時戰(zhàn)略持有穿越新舊周期的產業(yè)鏈上下游個股，仍是應對市場波動的確定選擇。

??基本面上，房住不炒仍是主基調，在后疫情時代，資金面日趨充裕，利好龍頭地產公司。總的來看，市場中長期走勢仍取決于宏觀環(huán)境，畢竟經濟基本面是市場價值波動的源頭。正如《東地產財經周刊》一直以來所預計，分化仍將是市場的主旋律，這一基調無論是城市價格還是上市房企股價表現均適用。樓市基本面的主要焦點仍在于核心城市的成交，畢竟這些城市供需基本面好，其走向更具示范作用。由于經濟增速放緩趨勢，因而市場仍將以結構性機會為主。我們繼續(xù)維持此前的投資邏輯：具有高安全邊際的大盤藍籌和一些具有投資主題的地產股更容易受到市場青睞。相關個股表現值得關注。

??具體投資策略上，我們仍建議長期價值投資者，仍可逢低布局低估值龍頭企業(yè)；同時，關注穿越新舊經濟周期的戰(zhàn)略新興企業(yè)，可布局物業(yè)管理、存量經紀、物流倉儲等細分領域。值得提醒的是，臨近年關，需堅決回避財務上有隱憂的中小房企。